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衍生品市场再添新品种 苯乙烯期货本周将挂牌上市

2019-11-16 11:49:25

本周,国内期货市场将迎来新生力量。苯乙烯期货将于26日在大连商品交易所上市。这是大贸易商推出的第五种化工产品,也是国内衍生品市场的第70种产品。

上市前夕,大贸易商发布苯乙烯期货合约及相关规定。苯乙烯期货交易代码为eb,交易单位为5吨/手。上下限额范围为前一交易日结算价格的4%,最低交易保证金为合同价值的5%。

业内人士认为,苯乙烯期货上市不仅为企业提供了公开透明的价格参考,也为企业带来了有效的套期保值和风险管理工具。同时,苯乙烯期货上市将进一步丰富中国石化期货产业链,拓展期货市场服务实体经济的广度和深度。

价格波动大的行业迫切需要风险管理工具

苯乙烯是一种重要的有机化学原料,由石油和煤两种基本能源以及合成树脂和合成橡胶两大产业支撑。中国是世界上最大的苯乙烯生产国和消费国。

“近年来,苯乙烯价格波动很大。从2015年到2018年,苯乙烯市场的波动幅度分别为68.4%、55.7%、48.8%和66.7%。”江苏菲利斯化工有限公司董事长兼总经理朱顺林表示。

朱顺林认为,究其原因,苯乙烯价格影响因素众多,不仅会影响上游原油、乙烯、纯苯等品种,下游eps、ps和abs等产品基本面也会影响苯乙烯价格。此外,生产和消费企业的启动、社会库存、极端天气、环境保护政策、金融属性等诸多因素也会导致苯乙烯价格波动。

"苯乙烯期货上市前,行业缺乏有效的风险管理工具."大商学院工业品部高级经理唐世富(Tang shifu)在新湖期货主办的苯乙烯行业报价研讨会上表示,“对风险管理的强烈需求催生了更活跃的国内电子盘和海外期货,包括华西村商品交易中心的苯乙烯电子盘、新加坡交易所的苯乙烯cfr中国指数期货等

唐世福认为,苯乙烯处于重要的产业链地位,涉及大量企业和活跃的现货贸易,但贸易定价缺乏权威参考。苯乙烯期货的上市可以为企业提供强大的价格发现工具。

高速或大面积释放时的输出扩展

近年来,国内苯乙烯产能和产量持续增长。公共数据显示,国内苯乙烯产能从2009年的487万吨/年增加到2018年的926万吨/年,年均增长率为9.8%。产量从2009年的300万吨增加到2018年的768万吨,年均增长率为13.3%。该设备的平均运行率从2009年的61%上升至2018年的80.6%。

产出和生产能力快速增长的背后是下游市场旺盛的消费需求。公共数据显示,中国苯乙烯表观消费量从2009年的666.8万吨增加到2018年的1059.4万吨,年均增长率为5.3%。

隆中信息苯乙烯分析师张学梅在接受上海证券交易所报纸采访时表示,由于新建设施集中在中国,苯乙烯产量将在未来三年大幅释放。“预计2019年、2020年和2021年新增产能分别为130.8万吨、425万吨和477万吨,年总产量分别为994万吨、1185万吨和1940.2万吨。”

中信期货能源研究员严新认为,未来3至5年,国内苯乙烯产能将出现爆炸性增长。大量炼油和化工一体化装置将陆续投产。产能年复合增长率预计将超过15%,供应将逐渐饱和。

许多上市公司都参与苯乙烯业务。

梳理发现,许多上市公司参与苯乙烯产业链。

“三桶石油”是中国苯乙烯供应的巨头。隆中信息数据显示,2019年,中石化、中石油和中海油分别占全国苯乙烯供应量的18%、14%和4%,合计占36%。

华茂世华在广西北海的苯乙烯项目也引起了广泛关注。公告显示,公司已与广西北海铁山港(临海)工业区管理委员会达成框架合作,在北海投资25万吨/年苯乙烯项目,总投资10亿元。

聚苯乙烯是苯乙烯的下游产品之一,约占下游总产量的22%。以聚苯乙烯为主营业务的上市公司包括天元集团、华锦有限公司、永越科技和普利策。

天元集团在2019年半年度报告中披露,公司控股子公司宜宾天元进出口贸易有限公司主要从事聚苯乙烯销售和业务,2019年上半年净利润为4812.4万元,对公司利润贡献较大。

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