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成长治之业,2019年H1上市险企归母净利润同比增长80.5

2019-10-20 13:46:33

根据a股2019年半年度报告,2019年甲型h1a流感股票累计净利润为2142.54亿元,同比增长7.5%,下降4.4个百分点。

虽然a股整体呈下降趋势,但一些子行业仍保持快速增长。根据2019年第二季度净利润的增长率,1亿欧洲智库以单季度增长率列出了沈湾分类第二产业的前十大产业,其中航运业以846.8%的增长率排名第一,畜禽养殖和通用机械排名第二和第三。

金融业一直以其高收入和高利润而闻名,但只有保险业以单一季度净利润增长率位列前10名。根据上表,2019年第一季度保险业净利润增速也达到75%,增速较快。保险业上市公司的现状如何?债务方和投资方的趋势是什么?本文将回答上述问题。

2019年上半年,五家上市保险公司实现净利润1775.20亿元,同比增长80.52%。其中,中国平安、中国人寿、中国太平洋保险、中国PICC和新华保险分别实现净利润976.76亿元、375.99亿元、161.83亿元、155.17亿元和105.45亿元,同比分别增长68.13%、128.94%、96.06%、58.87%和81.84%。

总体而言,2019年上半年,五家保险公司对其母公司净利润的爆炸性增长主要受两个因素影响:

首先,新的税收政策是有利的,所得税下降,推动母亲的净利润增加。2019年5月28日,财政部、国家税务总局发布了《保险企业手续费和佣金税前扣除政策公告》。保险企业因经营活动发生的手续费和佣金支出,扣除退保资金后,不超过当年保费收入总额的18%(含18%),在计算应纳税所得额时,允许扣除。超额部分可以结转到下一年扣除。如下图所示,平安、中国人寿、PICC、CPIC和新华的税前利润总额同比增长率分别为34.0%、81.3%、2.6%、5.6%和27.7%,低于母公司净利润的增长率。阴影显示了两者之间的差异,CPIC的最大差异为90.43%,平安的最小差异为34.16%。这表明新的税收政策促进了保险公司利润的增加。

第二,电动汽车增长有所加快,并正在稳步增长。内含价值是指股东权益在适用业务及其相应资产产生的现金流中的现值,并充分考虑整体风险。2019年上半年,新华保险、中国太平洋保险、中国人寿和中国平安实现嵌入价值分别为1914亿元、3651.2亿元、8868亿元和1113.1亿元,同比分别增长15.6%、18.1%、11.5%和20.0%,主要得益于投资收益的提高。

截至2019年上半年,中国平安、中国人寿、中国太平洋保险和新华保险分别拥有128.6万、157.3万、7.96万和38.6万代理人,2018年底分别增长-12.6%、9.3%、6.0%和4.3%。然而,代理人均生产能力呈下降趋势,平安、中国人寿、中国太平洋保险和新华保险2018年同期分别增长-3.9%、3.8%、5.2%和-15.5%。

从国外保险公司的发展经验来看,从战后到1965年,日本的代理人数量迅速增加。在20世纪70年代和90年代,该行业逐渐标准化和优化,例如,优化工资和福利制度,一些公司形成了区域服务体系。20世纪90年代后,代理商数量迅速下降。2017年,日本的代理商数量约占70%,而代理商/工作人口数量仅为0.35%。由此可见,代理渠道的集约化培育将是未来保险上市公司的一个重要方向。

目前,我国许多保险公司正在加强代理人的专业团队建设。例如,从2018年第三季度开始,新华保险明确提出将个人保险营销团队转变为合格的风险管理团队。中国平安通过科技升级增强了代理团队的实力,并在代理选择、培训和答疑等方面加强了代理团队建设。

2019年上半年,中国平安、中国人寿、中国太平洋保险、新华保险和PICC实现新业务价值410.5亿元、345.7亿元、149.3亿元、58.9亿元和41.94亿元,同比分别增长4.7%、22.7%、8.4%、8.7%和24.38%。从新的商业价值率来看,中国平安44.7%,中国人寿36.6%,中国太平洋39.0%,新华保险37.8%。其中,平安保险和中国人寿保险的价值比分别上升5.7%和4.3%,CPIC下降2.4%,新华保险下降6.5%。新业务价值的增长率和新业务的价值率是不同的。

2019年上半年,保险上市公司投资资产规模稳步增长。平安、中国人寿、中国太平洋保险、中国PICC和新华保险的投资资产规模分别达到3.0万亿元、3.3万亿元、1.4万亿元、0.9万亿元和0.8万亿元,同比分别增长5.8%、6.4%、10.0%、3.8%和10.5%。

从投资资产的配置来看,固定收益资产的比例仍然遥遥领先,CPIC最多占83%,中国人寿占76%,平安、新华保险和PICC分别占69%、67%和65%。然而,除新华保险外,2018年底至2018年底,固定收益资产的配置比例有所下降。中国人寿保险下降了1.7%,中国PICC下降了1.6%,中国平安下降了0.9%,中国太平洋下降了0.5%。

总体而言,2019年上半年,上市保险公司返还给母公司的净利润大幅增加。债务方面仍有压力,包括代理人和新单位作为一个整体,但各企业采取了不同的措施来应对。资产方面受益于市场条件的反弹和投资资产规模的增加。

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《2019年a股半年度报告:业绩增长下降,领先企业的卓越弹性》