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扩大有效投资 加大逆周期调节

2019-12-02 15:30:25

根据国家发展和改革委员会、财政部和中央银行最近的声明,中国的宏观政策将保持稳定和自我中心,进一步加强反周期调整,努力实现“六个稳定”。目前,中国的货币和财政政策仍有很大的空间来适应经济下行压力。货币方面的重点是疏通货币传导机制,降低企业融资成本。金融方面的重点是进一步发挥引导投资的有效作用。

稳定增长仍然是一项艰难的要求。国家发改委、财政部和央行都认为,中国经济目前面临下行压力。要保证经济在合理范围内运行,必须加强反周期调整,采取积极有效的措施,加大“六个稳定”工作力度,稳定投资,促进消费,扩大就业,增加收入,实现国民经济良性循环。

在货币政策方面,我们将坚持稳健的方向,坚决避免“洪水泛滥”。央行行长易纲表示,中国的货币政策主要服务于国内经济,我也是货币政策的主要决定因素。下一阶段,货币政策的方向是加大结构调整力度,努力疏通货币政策传导机制,通过改革降低企业融资成本。

在备受关注的降息问题上,央行认为,货币政策应保持集中度,不要急于出台大幅度降息和量化宽松政策。这意味着中国的货币政策仍有很大的调整空间。如有必要,降息仍将是一项政策选择。自央行今年8月实施贷款市场报价(lpr)改革以来,lpr报价已经下调了11个基点。考虑到降低实体经济融资成本已经是一项硬性要求,央行强调“坚决突破贷款利率的隐性下限”,现有的lpr和mlf利率仍有90个基点的利差空间,预计后续lpr报价将进一步下调。

在财政政策方面,努力扩大有效投资是主要的起点。数据显示,今年前八个月固定资产投资累计增长率达到了今年最低水平。除了高水平的房地产投资之外,更好地反映企业投资意愿的制造业投资继续下降。自去年下半年以来一直得到政策支持的基础设施投资并未出现明显反弹。在这种背景下,NDRC提议将重点放在扩大有效投资上。具体对策包括提前明年发行新的专项债券额度,适当降低基础设施项目最低资本金比例,采取多种措施刺激民间投资,加快项目建设步伐和进度,加强项目储备。

此外,消费是经济增长的重要驱动力,提高消费质量和扩大消费也是未来政策的一个主要方面。数据显示,今年上半年消费拉动的国内生产总值增长率达到60%,仍是中国经济的最大支撑。然而,在今年1-8月的实际消费表现中,以社会消费品总量增长率为代表的消费形势并不乐观,居民的消费意愿也受到收入下降等诸多因素的制约。展望未来,我们需要密切关注促进消费更新换代、以新代旧、打破汽车消费限制、支持服务消费等政策的实际效果。

总体而言,对中国国内形势和国际环境的综合分析表明,中国经济仍具有弹性,宏观政策仍有很大调整空间,政策工具充足,货币政策、财政政策、产业政策和监管政策将同步实施,协同效应将更好发挥,确保中国经济稳定、健康、可持续发展。

(责任编辑:张倩蓉)

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