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大商所首笔价差互换业务落地

2019-12-02 18:52:58

最近,主要的商业交易所在其商品交易所业务中取得了另一项重要突破。9月25日,厦门翔宇物流集团有限公司(以下简称“厦门翔宇”)与兴业殷新资本管理有限公司(以下简称“兴业殷新”)通过大商学院综合服务平台达成首笔以差价为目标的商品互换业务,这是大商学院上月推出差价互换业务以来的首次交易。

据了解,自2018年12月19日推出以来,各大交易所的商品互换业务受到了市场的广泛关注。市场参与热情逐步增强,累计名义本金超过5亿元。2019年8月26日,大商业学院进一步推出以跨期价差和品种价差为目标的商品互换新业务模式,进一步探索服务实体企业和实体经济的新方法。

厦门翔宇相关官员表示,价差掉期业务为厦门翔宇现货交易提供了一种新的风险管理工具,满足了近几个月和远几个月企业现货交易的风险管理需求。据介绍,差价互换交易是基于玉米2001期货合约和玉米2005期货合约之间的差价。由于两个分支合约之间的强相关性,风险对冲后的实际风险敞口相对较小,价差组合的总体波动性相对较低。选择投资组合边际模型可以大大减少企业的资本占用。与以往通过分别设置两个相反的头寸锁定期货合约价差的做法相比,利用价差掉期业务,企业可以一次性设置价差组合头寸进行风险管理,操作非常方便。保证金模型的灵活配置也有助于提高企业资本利用效率,降低套期保值成本。

他进一步解释说,目前主要交易机构的商品掉期业务以期货价格为基础,价格公平透明,可以达到与期货套期保值类似的效果。此外,商品交易业务是一种场外交易业务,可以根据需要灵活定义合同要素,充分满足企业个性化风险管理需求。由于商品互换业务采用现金交割代替实物交割,企业套期保值管理更加方便。特别是在基础交易广泛使用的行业,企业可以通过期货价差的交易,直接锁定近、远月的基本买入和基本卖出利润,实现稳定运行。对于有期货操作经验的企业来说,商品互换业务将成为企业风险管理的有效补充。对于不具备期货参与条件的企业,商品互换业务将提供更加便捷的套期保值服务。企业可以通过与经销商合作,建立适合自身经营特点的互换合同,从而达到锁定收购销售成本和生产利润的目的。

兴业银行信贷业务负责人表示,利差掉期业务的下跌是兴业集团成员为实体经济实践金融服务的创新举措,充分体现了兴业集团的内部协同效应。未来,兴业期货和兴业银行信贷将继续充分发挥银行期货公司的优势,不断推动创新业务的发展,充分发挥其在衍生品投资和风险管理服务中的作用。

他进一步表示,大企业推出的以跨期价差和品种价差为目标的新商品互换业务模式,迎合了市场参与者对价差风险的管理需求,为企业提供了更加复杂便捷的价差风险管理工具。随着企业对商品交易所的应用越来越熟悉,未来商品交易所的业务规模将有更大的发展空间。

资料来源:贺勋网络

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